금융위 증권사 유동성 규제 강화, 제2의 레고랜드 사태를 막을 수 있을까

유동성비율 규제 전체 증권사 확대, 투자자가 알아야 할 증권업 리스크 변화

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증권사 규제가 중요한 이유는 투자자 돈과 단기자금시장이 연결돼 있기 때문이다

2026년 5월 금융위원회와 금융감독원이 증권사 유동성 관리를 강화하는 규제 개정안을 추진한다. 핵심은 두 가지다. 첫째, 기존에 종합금융투자사업자와 파생결합증권 발행사 중심으로 적용되던 유동성비율 규제를 외국계 지점을 제외한 국내 49개 증권사 전체로 확대한다. 둘째, 위기 상황에서도 실제 현금화 능력을 더 보수적으로 보도록 신조정유동성비율을 도입한다. [뉴스핌+1]

겉으로 보면 금융회사 내부 규제처럼 보인다. 그러나 이 변화는 개인투자자, 회사채 시장, 부동산 프로젝트파이낸싱, 단기자금시장, 증권사 신용등급까지 연결되는 문제다.

증권사는 단순히 주식 주문을 중개하는 회사가 아니다. 회사채, 기업어음, 파생결합증권, 부동산 PF, RP, 신용융자, 발행어음 등 다양한 금융상품과 자금조달 기능을 수행한다. 그래서 증권사의 유동성 문제가 커지면 한 회사의 문제가 아니라 시장 전체의 돈 흐름이 막히는 문제로 번질 수 있다.

2022년 레고랜드 사태 이후 단기자금시장이 급격히 얼어붙으면서 증권사들이 ABCP 차환 발행에 어려움을 겪었던 경험이 있다. 당시 일부 증권사는 지표상 유동성비율이 100%를 넘었지만 실제 시장 경색 국면에서는 자금조달 압박이 크게 나타났다. 이번 개정은 바로 그 허점을 줄이려는 조치다. [연합뉴스]

이번 규제의 본질은 증권사가 평소에는 괜찮아 보여도, 위기 때 실제로 버틸 수 있는지를 더 엄격하게 보겠다는 것이다.

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먼저 알아야 할 핵심 용어

증권사 유동성 규제를 이해하려면 몇 가지 용어를 먼저 잡아야 한다.

용어	쉬운 설명
유동성	필요한 순간에 현금이나 현금화 가능한 자산을 확보할 수 있는 능력
유동성비율	유동자산을 유동부채로 나눈 비율
유동자산	짧은 기간 안에 현금화할 수 있는 자산
유동부채	짧은 기간 안에 갚아야 하는 부채
우발채무	지금은 부채가 아니지만 특정 상황이 생기면 갚아야 할 수 있는 의무
헤어컷	자산을 평가할 때 가격 하락 가능성을 반영해 일부를 깎아 계산하는 방식
RP	채권 등을 담보로 돈을 빌리고 나중에 다시 사들이는 거래
NCR	증권사의 재무건전성을 보는 순자본비율 지표

 

기존 유동성비율은 단순하게 보면 다음 구조다.

계산 구조	의미
유동자산 ÷ 유동부채	단기적으로 갚아야 할 돈 대비 현금화 가능한 자산이 얼마나 있는지 보는 지표

 

비율이 100%라는 것은 단순 계산상 유동자산이 유동부채와 같다는 뜻이다. 하지만 금융시장 위기 때는 문제가 생긴다. 보유한 자산을 제값에 팔 수 없고, 평소에는 부채로 보지 않았던 보증 의무가 갑자기 현실화될 수 있기 때문이다.

그래서 새 제도는 이렇게 바뀐다.

유동자산은 더 보수적으로 깎아 보고, 유동부채는 숨은 위험까지 더해서 본다.

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신조정유동성비율의 핵심은 보수적 계산이다

새로 도입되는 신조정유동성비율은 기존 유동성비율보다 훨씬 현실적인 위기 대응 지표에 가깝다. 현행 방식은 유동자산의 가격 하락 위험을 충분히 반영하지 못하고, 채무보증 같은 우발채무도 유동부채에 충분히 포함하지 못한다는 한계가 있었다.

이번 개정안은 유동자산에 자산별 할인율을 적용한다. 국공채·특수채·은행채·AAA등급 채권·실물형 국공채 ETF는 0%, AA등급 채권은 7%, A등급 이하 채권은 10%, 주식·외화증권·개방형 펀드·일반 ETF는 15%, 합성형 ETF는 30%의 할인율이 적용된다. [뉴스핌+1]

자산 종류	적용 할인율	의미
국공채, 특수채, 은행채, AAA등급 채권, 실물형 국공채 ETF	0%	위기 때도 현금화 가능성이 높은 자산
AA등급 채권	7%	우량하지만 가격 변동 위험 반영
A등급 이하 채권	10%	신용위험과 시장가격 하락 가능성 반영
주식, 외화증권, 개방형 펀드, 일반 ETF	15%	변동성이 큰 자산
합성형 ETF	30%	구조상 거래상대방 위험과 현금화 제약 반영

 

여기서 합성형 ETF는 실제 주식이나 채권을 직접 담는 방식이 아니라 파생계약을 통해 특정 지수 수익률을 따라가는 상품이다. 위기 때는 계약 상대방 위험이나 유동성 제약이 커질 수 있어 더 높은 할인율을 적용한다.

이 변화는 증권사 자산 운용 방식에도 영향을 준다. 앞으로 증권사는 단순히 수익률이 높은 자산을 많이 보유하는 것보다, 위기 때 현금화 가능한 자산을 얼마나 확보했는지가 더 중요해진다.

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우발채무를 유동부채에 넣는다는 것은 무엇인가

이번 규제에서 중요한 또 하나의 변화는 채무보증 등 우발채무를 유동부채에 반영한다는 점이다.

우발채무는 평소에는 실제 부채처럼 보이지 않을 수 있다. 그러나 특정 조건이 발생하면 증권사가 돈을 내야 할 수 있다. 대표적으로 부동산 PF 관련 채무보증, ABCP 차환 지원, 대출·출자 약정 등이 있다.

구분	기존 문제	개정 방향
채무보증	평소에는 실제 현금 유출로 보이지 않음	일정 비율을 유동부채에 가산
차환발행증권	시장 경색 시 차환 실패 가능성	단기신용등급별 위험 반영
대출·출자 약정	필요 시 즉시 자금 집행 가능성	잔액 전액을 1·3개월 유동부채에 반영
부동산 PF 관련 보증	시장 경색 때 현금 유출 압력 확대	유동성 관리 지표에 포함

 

특히 차환발행증권은 증권사의 단기신용등급에 따라 A1은 16%, A2 이하는 60% 또는 과거 1년 평균 채무보증 이행률 중 높은 값을 적용한다. 즉, 신용도가 낮거나 과거 보증 이행 부담이 컸던 회사일수록 더 큰 유동부채 부담을 반영하게 된다.

이 조치는 증권사의 부동산 PF 리스크 관리와도 연결된다. 부동산 경기 둔화, 미분양, 금리 부담이 커지는 상황에서는 PF 관련 보증이 갑자기 현금 유출 압력으로 바뀔 수 있다.

우발채무를 부채처럼 보겠다는 것은 “평소에는 괜찮아 보이는 위험”을 위기 전에 드러내겠다는 뜻이다.

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왜 전체 증권사로 규제를 확대하나

기존 유동성비율 규제는 종합금융투자사업자 10개사와 파생결합증권 발행사 13개사 중심으로 적용됐다. 나머지 증권사는 경영실태평가 등을 통해 간접적으로 관리됐다. 하지만 앞으로는 외국계 지점 12개사를 제외한 국내 49개 증권사 전체가 규제 준수 의무를 지게 된다. [뉴스핌+1]

이 변화는 중소형 증권사에 특히 중요하다.

대형 증권사는 자금조달 창구가 다양하고 그룹 지원 가능성도 상대적으로 크다. 반면 중소형 증권사는 시장이 얼어붙으면 자금조달 비용이 빠르게 올라가고, 보유 자산을 급하게 팔아야 하는 상황에 몰릴 수 있다.

구분	대형 증권사	중소형 증권사
자금조달 능력	상대적으로 다양	시장 상황에 민감
신용등급	비교적 우량	회사별 격차 큼
사업 구조	IB, 브로커리지, 발행어음, 자산관리 등 다양	특정 사업 의존도 높을 수 있음
위기 대응력	자본과 유동성 여력 상대적으로 큼	유동성 경색 시 취약 가능
규제 영향	시스템 고도화 부담	자산구조 조정 압박 가능

 

전체 증권사로 규제가 확대되면 업권 전반의 안정성은 높아질 수 있다. 대신 일부 중소형사는 유동성비율을 맞추기 위해 고위험 자산을 줄이거나 단기부채 구조를 조정해야 할 수 있다.

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RP와 증권대차거래 규제가 왜 중요한가

증권사의 유동성 문제를 이해할 때 RP와 증권대차거래를 빼놓을 수 없다.

RP는 증권사가 보유한 채권 등을 담보로 돈을 빌리는 거래다. 평상시에는 안정적인 단기자금 조달 수단이다. 하지만 시장이 불안해지면 담보 가치가 하락하거나 추가 담보 요구가 발생할 수 있다.

증권대차거래는 주식이나 채권을 빌리고 빌려주는 거래다. 공매도, 차익거래, 유동성 공급 등과 연결된다. 이 거래도 담보의 질과 현금화 가능성이 중요하다.

이번 개정은 담보제공 자산을 유동자산에서 일괄 차감하고, 유동부채 산정 시 담보별 유출률을 적용하는 방식으로 실질 위험을 반영한다. 우량 담보를 제공하면 부담이 낮고, 위험한 담보를 제공하면 부담이 커지는 구조다.

담보·거래 구조	규제 방향	효과
우량 채권 담보 RP	낮은 유출률 적용	안정적 담보 사용 유도
비우량 자산 담보 RP	높은 유출률 적용	위험한 자금조달 억제
차입자산 활용 거래	실질 위험 반영	레버리지성 거래 관리
증권대차거래	담보자산 종류별 유출률 반영	담보 질 개선 유도

 

쉽게 말해 앞으로는 증권사가 “무엇을 담보로 돈을 빌렸는가”가 더 중요해진다. 같은 규모의 차입이라도 국채를 담보로 했는지, 변동성이 큰 자산을 담보로 했는지에 따라 규제 부담이 달라진다.

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레고랜드 사태가 남긴 교훈

2022년 레고랜드 사태는 지방자치단체 보증 채무 불이행 논란에서 시작됐지만, 그 충격은 단기자금시장 전체로 확산됐다. 특히 부동산 PF-ABCP 시장이 급격히 얼어붙으면서 증권사들의 차환 부담이 커졌다.

여기서 ABCP는 자산유동화기업어음을 뜻한다. 부동산 PF 대출채권 같은 자산을 기초로 짧은 만기의 기업어음을 발행해 자금을 조달하는 구조다. 문제는 만기가 짧기 때문에 계속 새로 발행해 기존 자금을 갚아야 한다는 점이다. 이를 차환이라고 한다.

구조	설명
PF 대출	부동산 개발사업의 미래 현금흐름을 보고 빌려주는 자금
ABCP	PF 대출 등을 기초로 발행하는 단기 기업어음
차환	만기가 온 빚을 새 빚으로 갚는 과정
시장 경색	투자자들이 단기채권 매입을 꺼리며 자금이 막히는 상황

 

평소에는 차환이 잘 되면 문제가 없다. 하지만 시장 불안이 커져 투자자가 ABCP를 사지 않으면 증권사가 보증 부담을 떠안거나 직접 유동성을 공급해야 할 수 있다.

이번 규제는 바로 이 지점을 겨냥한다.
차환이 막힐 때 증권사가 실제로 감당해야 할 현금 유출을 평소 지표에 반영하겠다는 것이다.

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증권사 사업모델에는 어떤 변화가 생길까

이번 규제 강화는 증권사의 사업 포트폴리오에 영향을 줄 가능성이 크다.

증권사는 크게 브로커리지, 투자은행, 자산관리, 트레이딩, 파생상품, 부동산금융 등으로 돈을 번다. 유동성 규제가 강화되면 특히 단기자금 조달과 고위험 자산 운용에 의존하는 사업은 부담이 커질 수 있다.

사업 부문	영향
브로커리지	직접 영향은 제한적이나 시장 안정성 개선 효과
자산관리	안정적 상품 중심 경쟁 강화 가능
IB	부동산 PF·채무보증 구조 재검토 필요
발행어음	종투사 유동성 관리 중요성 확대
파생결합증권	헤지자산과 단기 유동성 관리 부담
트레이딩	위험자산 보유 비용 증가 가능
RP·대차거래	담보 질과 유출률 관리 중요

 

대형 증권사는 규제 대응 시스템을 갖추고 있어 상대적으로 적응력이 높을 수 있다. 반면 중소형 증권사는 자금조달 비용, 보유자산 조정, 시스템 개발 부담이 커질 수 있다.

다만 장기적으로는 업권 신뢰도를 높이는 효과가 있다. 금융시장에서 신뢰는 비용이다. 위기 때 신뢰가 낮은 회사는 더 비싼 금리로 돈을 빌려야 하고, 심하면 돈을 빌리지 못한다. 유동성 관리가 강화되면 업권 전체의 신용 리스크 프리미엄을 낮추는 데 도움이 될 수 있다.

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국내 주요 증권사에 미치는 영향

국내 주요 증권사로는 미래에셋증권, 한국투자증권, NH투자증권, 삼성증권, KB증권, 메리츠증권, 키움증권, 신한투자증권, 하나증권, 대신증권 등이 있다. 이들 중 일부는 종합금융투자사업자로서 이미 유동성 규제를 받아왔지만, 신조정유동성비율 도입으로 산정 기준은 더 엄격해진다.

증권사 유형	주요 영향
대형 종투사	발행어음, IB, 부동산금융, 트레이딩 리스크 관리 강화
파생결합증권 발행사	헤지자산 유동성 관리와 시장변동 대응 부담
중소형 증권사	신규 규제 준수, 시스템 개발, 자산구조 조정 부담
부동산 PF 비중 높은 회사	우발채무 반영으로 유동성비율 압박 가능
리테일 중심 회사	직접 부담은 상대적으로 작지만 업권 규제 비용 영향

 

투자자 입장에서는 증권사를 볼 때 단순히 수수료 수익이나 브로커리지 점유율만 볼 것이 아니라, 부동산 PF 익스포저, 우발채무 규모, 단기차입 구조, 보유자산의 질을 함께 봐야 한다.

여기서 익스포저는 특정 위험에 노출된 금액을 뜻한다. 예를 들어 부동산 PF 익스포저가 크다는 것은 부동산 개발사업 관련 위험을 많이 안고 있다는 뜻이다.

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부동산 PF와 NCR 규제까지 연결되는 이유

금융당국은 유동성 규제 외에도 증권사의 부동산 투자 리스크 관리를 강화하고 있다. 부동산 NCR 위험값 강화, 총 투자한도 신설, 종투사에 대한 차별화된 자본규제 검토도 병행된다.

NCR은 증권사의 순자본비율이다. 쉽게 말해 위험을 감당할 수 있는 자본이 충분한지 보는 지표다. 은행의 BIS 비율처럼 증권사의 건전성을 평가하는 핵심 지표로 볼 수 있다.

규제 축	목적
유동성 규제	단기 현금 유출에 버틸 수 있는지 확인
NCR 규제	위험자산을 감당할 자본이 충분한지 확인
부동산 투자한도	특정 위험에 과도하게 쏠리는 것 방지
우발채무 반영	숨은 보증 리스크를 지표에 포함
종투사 차별규제	시스템적으로 중요한 대형사 관리 강화

 

유동성 규제와 자본규제는 서로 다르다.
유동성 규제는 당장 갚을 돈이 있는가를 보는 것이고, 자본규제는 손실이 나도 버틸 체력이 있는가를 보는 것이다.

이번 개정은 단기자금시장 안정과 증권업 건전성 강화를 동시에 겨냥한다.

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투자자에게 미치는 영향은 무엇인가

개인투자자가 가장 궁금한 부분은 “내 투자와 무슨 상관이 있느냐”일 것이다.

직접적으로 주식 매매가 막히거나 증권계좌 이용이 달라지는 변화는 아니다. 그러나 간접 영향은 크다.

투자자 관점	영향
증권사 선택	재무건전성과 리스크 관리 능력 중요
증권주 투자	단기 비용 부담과 장기 신뢰 개선을 함께 봐야 함
채권 투자	증권사 신용도와 단기자금시장 안정성 중요
ELS·DLS 투자	발행사의 헤지·유동성 관리 능력 확인 필요
RP 상품	담보와 운용 구조에 대한 관심 필요
부동산 PF 관련 상품	우발채무와 만기 구조 점검 필요

 

증권주 투자자에게는 양면적이다. 단기적으로 규제 강화는 수익성 부담이 될 수 있다. 고위험·고수익 자산 운용이 줄어들고, 유동성 확보 비용이 늘 수 있기 때문이다.

반면 장기적으로는 업권 신뢰도가 높아지고 위기 발생 가능성이 낮아질 수 있다. 금융업은 신뢰가 무너지면 수익성이 순식간에 훼손된다. 따라서 규제 강화는 비용이지만 동시에 시스템 안정성을 높이는 보험료에 가깝다.

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단기자금시장에는 어떤 변화가 생길까

이번 규제는 단기자금시장에도 영향을 줄 수 있다.

증권사는 CP, 전단채, RP, ABCP 등을 통해 단기자금을 조달한다. 유동성 규제가 강화되면 증권사는 단기부채 의존도를 줄이고, 더 안정적인 자금조달 구조를 만들려 할 가능성이 높다.

시장	예상 변화
CP·전단채	신용도 낮은 증권사의 조달비용 상승 가능
RP 시장	우량 담보 선호 강화
ABCP 시장	PF 관련 차환구조 보수화
회사채 시장	안정적 장기조달 수요 증가 가능
채권형 상품	보유자산 신용등급과 유동성 중요성 확대

 

단기적으로는 일부 증권사의 조달비용이 올라갈 수 있다. 하지만 장기적으로는 시장 전체의 취약한 차환 구조를 줄이고, 위기 때 급격한 자금경색이 발생할 가능성을 낮추는 효과가 기대된다.

금융시장에서 가장 위험한 구조는 짧게 빌려 길게 투자하는 구조다.
이번 규제는 바로 그 만기 불일치 위험을 줄이려는 방향이다.

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글로벌 규제 흐름과 비교하면 무엇이 보이나

글로벌 금융규제는 2008년 글로벌 금융위기 이후 유동성과 자본규제를 강화하는 방향으로 움직여왔다. 은행권에는 대표적으로 LCR 규제가 있다. LCR은 유동성커버리지비율로, 위기 상황에서 30일간 순현금유출을 견딜 수 있는 고유동성자산을 충분히 보유하도록 하는 규제다.

증권사는 은행과 사업 구조가 다르기 때문에 같은 규제를 그대로 적용하기는 어렵다. 그러나 방향은 비슷하다.

구분	은행권	증권업권
핵심 리스크	예금 인출, 대출 부실	시장성 자산 가격변동, 단기자금 차환
대표 규제	LCR, NSFR, BIS 비율	유동성비율, NCR
위기 요인	예금 유출, 신용손실	담보가치 하락, RP·ABCP 차환 실패
규제 방향	고유동성자산 확보	실질 현금화 가능성 반영
공통 목표	금융시스템 안정	금융시스템 안정

 

미국과 유럽도 비은행 금융기관의 시스템 리스크를 주목하고 있다. 은행이 아니더라도 자본시장 중개 기능이 큰 기관은 위기 때 금융시장 전체에 영향을 줄 수 있기 때문이다.

한국의 증권사 규제 강화도 같은 흐름이다. 특히 국내 증권사는 부동산 PF, 발행어음, 파생결합증권, 단기자금시장과 깊게 연결돼 있어 위기 대응력을 높이는 것이 중요하다.

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규제 강화의 긍정적 효과와 부담

이번 개정은 금융시장 안정성 측면에서는 긍정적이다. 하지만 증권사 입장에서는 비용과 부담도 있다.

긍정적 효과	부담 요인
위기 대응력 강화	유동성 확보 비용 증가
중소형 증권사 리스크 관리 개선	시스템 개발·관리 비용 발생
우발채무 투명성 확대	부동산 PF·채무보증 사업 위축 가능
단기자금시장 안정	고위험 자산 운용 축소
투자자 신뢰 개선	단기 수익성 압박

 

특히 규제 시행 시점은 2027년 1월 1일로 예정되어 있다. 규정변경예고와 법규 개정 절차, 증권사 시스템 개발 기간을 고려한 일정이다. [디지털데일리+1]

이 기간 동안 증권사는 자산 포트폴리오, 우발채무 관리, 유동성 보고 시스템, 담보거래 구조를 점검해야 한다. 일부 회사는 위험자산을 줄이거나 조달 만기를 늘리는 전략을 선택할 수 있다.

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증권업 밸류체인에서 누가 영향을 받을까

증권사 유동성 규제는 증권사만의 문제가 아니다. 자본시장 밸류체인 전체에 영향을 준다.

밸류체인	영향
증권사	유동성 관리 강화, 위험자산 조정
자산운용사	ETF·펀드 유동성 평가 중요성 확대
부동산 개발사	PF 자금조달 조건 강화 가능
신용평가사	증권사 유동성·우발채무 평가 중요
기관투자자	CP·ABCP·RP 투자 시 리스크 점검 강화
개인투자자	증권사 재무건전성에 대한 관심 확대
금융IT 기업	유동성 리스크 관리 시스템 수요 증가

 

특히 금융IT와 리스크관리 솔루션 기업에는 새로운 수요가 생길 수 있다. 증권사는 자산별 할인율, 우발채무 반영, 담보별 유출률, 만기별 유동성 현황을 정교하게 계산해야 하기 때문이다.

규제가 강화되면 단순 인력 관리가 아니라 데이터 기반 리스크 관리 시스템이 중요해진다.

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투자와 산업 관점에서 봐야 할 체크포인트

이번 규제 개정 이후 증권업을 볼 때는 다음 지표를 함께 확인해야 한다.

체크포인트	왜 중요한가
신조정유동성비율	위기 때 버틸 수 있는 현금화 능력
우발채무 규모	PF·보증 관련 숨은 위험
단기차입 의존도	차환 리스크 판단
보유 채권 신용등급	헤어컷 적용과 손실 가능성
RP 담보 구성	담보 질에 따른 유동성 부담
부동산 PF 익스포저	경기 둔화 시 손실 가능성
NCR	위험자산 대비 자본 여력
신용등급	조달비용과 시장 신뢰도

 

증권업은 호황기에는 레버리지와 위험자산 운용이 수익성을 키운다. 그러나 위기 때는 같은 구조가 손실을 확대한다. 따라서 앞으로는 단순 이익 규모보다 이익의 질과 리스크 관리 능력이 더 중요해질 가능성이 크다.

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2026년 이후 증권업의 경쟁력은 리스크 관리에서 갈린다

과거 증권사의 경쟁력은 주식 거래 점유율, IB 딜 규모, 부동산 PF 수익, 파생상품 판매력에 많이 좌우됐다. 하지만 2026년 이후에는 리스크 관리 능력이 핵심 경쟁력으로 올라올 가능성이 크다.

과거 경쟁력	앞으로 중요해질 경쟁력
높은 수익률	안정적인 유동성 관리
공격적 PF 영업	우발채무 통제 능력
단기 조달 활용	만기구조 안정성
고위험 자산 운용	자산별 현금화 가능성
상품 판매력	투자자 보호와 신뢰

 

금융업에서 가장 무서운 리스크는 손실 자체보다 신뢰 상실이다. 신뢰가 무너지면 투자자는 상품을 사지 않고, 기관은 돈을 빌려주지 않으며, 조달비용은 급등한다.

이번 규제는 증권업이 더 보수적으로 바뀌는 계기가 될 수 있다. 단기적으로는 수익성 부담이 있지만, 장기적으로는 한국 자본시장의 안정성과 신뢰도를 높이는 방향이다.

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앞으로 주목할 세 가지

앞으로는 세 가지를 봐야 한다.

첫째, 중소형 증권사가 신조정유동성비율을 얼마나 안정적으로 맞추는가다. 전체 증권사로 규제가 확대되면서 회사별 체력 차이가 드러날 수 있다.

둘째, 부동산 PF와 우발채무가 얼마나 줄어드는가다. 이번 규제는 PF 보증과 단기자금 차환 리스크를 드러내는 효과가 있다.

셋째, 종투사에 대한 차별화된 자본규제가 어떻게 설계되는가다. 발행어음, IMA 등 업무범위가 커진 대형 증권사는 시스템적 중요성이 높아지고 있어 일반 증권사와 다른 규제 틀이 도입될 수 있다.

2026년 금융당국의 증권사 유동성 규제 강화는 단순한 규제 강화가 아니다.
한국 자본시장이 단기 수익 중심에서 위기 대응력 중심으로 이동하고 있다는 신호다.

독자 여러분은 이번 규제 강화가 증권업의 안정성을 높이는 긍정적 변화라고 보시나요, 아니면 중소형 증권사의 수익성을 압박하는 부담 요인이라고 보시나요?

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